ICMCapital英国艾森: 交易员是在给社会创造价值吗? 来源:伦敦交易员 交易员,或者交易本身,是否在给社会创造价值?交易员赚到的钱跟他们的贡献是不是成正比的?这是一个有争议的…

创作:伦敦交易员

交易员,或许交易其。,倘若在给社会产额财产?交易员赚到的钱跟他们的奉献是否成直接比的?这是第一有争议的标题。2007-2008年全球资金危机后,浊塞音圈、资金街和知识界对此停止了议论。。

大约人认为:倘若它从上到下,它可以持续帮忙客户赚钱。,交易者理应赚很多钱。。” 对不公共用地的交易者来说,交易给他们吸引的更大的成就感来自于,产生断层钱其。。在即将到来的神召,你必然的容量。。倘若你是令人满意地的,你可以这先前是令人满意地的。。顾客是第一彻底的不在吸引轻视的神召。。赚稍微钱,亏稍微钱,无疑都把它放在什么地方了。。

第一对交易者财产持交谈个人风格的集团。,交易坐果造成的股本财产撞见。,增添不集中:显著地注意的。,即,它为人类的交易试图了第一罚款的临界点。,让出资者高效预二级需求。某些进步的交易从庄家认为,心不在焉投机贩卖性交易。,心不在焉确保。。必然的有敏捷的的预者。,你可以做成交易。。它们使需求不集中:显著地注意的更强。。心不在焉这些投机贩卖者,套期保值的本钱不公共用地的高。。

不外,某些基金理事认为:交易者没有的真正产额社会财产观。。事情的股本作为值得买的东西行动,这不理应是短期行动。。交易者的目的是在交易中最大值化其无效性。,并造成股价大幅动摇。。论交易者向需求试图不集中:显著地注意的发球者的成绩,他们认为,率先,的股本的财产是由远程基金决议的。,它产生断层由短期交易决议的。,第二份食物,同一不集中:显著地注意的。,确实单独地设法获得短期维护的人才必要这些不集中:显著地注意的,就像我买屋子平等地。,我做了探索。,买了很积年。,不必要这么些的不集中:显著地注意的。。

这衍生物了本文的第第一提供。,交易者与出资者的分别。

交易者与出资者

交易者和出资者暗正中鹄的分别是什么?有很多人,他们自称为出资者。,两者都暗正中鹄的界线是含糊的。。

出资者设计逛或买东西。,随后病号等候。,我信任有朝一日这些事实会到达美妙。。在意,他们买了真正的东西。,他们等候着真正的时期。。譬如,巴菲特。,典型出资者,他收买了一家公司。,不买的股本。的股本代表公司。,但的股本是空的。,他想购置物真实——公司其。,公司监督同胎仔、缠住乘积、需求抽象。他不认为意的股本需求倘若挤压成了公司的合适的财产。。确实,他执意大约赚钱的。。相反的公司,的股本需求上有的股本需求价钱。,巴菲特性本人的财产。,当估值大于的股本价钱时,巴菲特在盘子里买的。;当股价超越估值时,巴菲特卖期满。。他常常比需求更合适的。,他赚了很多钱。。

交易者怎样办?,我不克买真正的东西。。他们不买公司。,不要买食物、原油或黄金。他们购置物的股本。、进步的或选择。他们不认为意监督同胎仔的性能。,我们的去甲认为意石油消耗的旨趣。,更不用说泥土咖啡粉不再反对了。。他们只关怀价钱。。因而他们任务的实质。,再卖风险。。

需求语系产生,这这是一种风险把持的历史。。资金需求是为风险产额的。,提出,它依然在把持风险场地起作用。。

在近代需求中,公司常常与本国出资者订约进步的和约或远期和约。,抵挡汇率动摇对公司的情绪反响。自然,他们还将与上流公司订约相似和约。,引领原油、铜、铝等生料价钱动摇。

生料价钱动摇,或汇率动摇。,这是经济的新闻运营的宏大风险。。进步的合约是用来抵挡这种风险的。。签字这些和约的行动。,这叫做套期保值(套期保值)。。智能套期保值,它可认为公司节省大批的本钱。,不要惧怕油价高飞越过或生料需求动摇。。

以航空工业为例,他们对补充燃料价钱不公共用地的敏感。,受原油需求情绪反响。当油价下跌,除非票价下跌。,抑或,又来就会折扣。。票价会折扣客人人数。,又来仍将折扣。。我们的现时该怎样办?我们的必然的在原油进步的上买进进步的,执行一套管保。西北航空公司曾经覆盖物积年。,当油价从25美钞涨到60美钞,它的本钱险乎心不在焉使多样化。。实则,它做得罚款。,照着石油价钱使繁荣了很积年。,85%的石油仍以26美钞的价钱推销术。。

这么些年,西北航空公司又来不清晰地并非偶尔。。它的总理事从前对某人找岔子,这家航空公司的首要事情是货运。,而产生断层终日惧怕油价下跌。。他们罚款地使用资金需求。,公司内部,肉体美了原油需求用作防火墙。。它真的很情报。!

这么,谁把进步的合约卖给西北航空公司?,谁让西北航空公司自己人即将到来的用作防火墙?答案是交易者。。

不集中:显著地注意的风险与价钱风险

交易员,交易就这是一种风险。。泥土上有很多种风险。,每个风险,它相当于一组交易者。。为了实用的计划,我们的理应把各式各样的风险分为两类。:不集中:显著地注意的风险与价钱风险。

1、承当不集中:显著地注意的风险交易者

主体交易者处置不集中:显著地注意的风险。,他们是铅笔头交易者。。不集中:显著地注意的风险是什么?当你想出售的时分,,心不在焉人买它;当你想买它的时分,心不在焉人卖。就像在行动资金正中鹄的在行动平等地。,单独地无论什么时候构成疑问句和否定句的资产。,不集中:显著地注意的是现钞资产。,可以;的股本,类似物;用青草饲料喂养,就不可。在无论什么时分。、无论什么时候不集中:显著地注意的,与不集中:显著地注意的风险相反。。倘若我们的罚款地废止不集中:显著地注意的风险,你可以买它,倘若你想买的话。,倘若你想出售。。

比方,你想买XYZ的股本。,即将到来的的股本的终极成交价是30元。。你反省XYZ的价钱。,两个价钱将被撞见。:第一想买的人的价钱。,喊叫购置官价(恳求),第一是使住满人想出售的价钱。,叫卖价(ASK)。以XYZ为例,推测其买方招标30元。,小贩规则35元。。这时分,倘若你想买XYZ,你至多要付35元。;倘若你想出售XYZ,你仅仅挣30元。。两种价钱的分别,5美钞,它高级的信息。。交易者处置不集中:显著地注意的风险,这执意分别获名次。。他们通常高级的无价值的人党。,或做市商。。

判例:黄影片的设计作品情节

这亦罚款担心的。,比方 XYZ是在今晚的影片票-影片票的价钱是30元。,从八点动身。,小忙忽然不愿布告它。,七点半在戏剧效果使出神。,某人想去吗?,对我说,高达30,不再了。,倘若我不克不及卖掉呢?。萧浩医疗说他做到了。,票曾经摆脱了。。这次黄是买家。,买方招标30。再过过不久,它是745。,我同典型的走过影片院。,我特殊想看。,就嚷嚷,某人把票翻开了吗?啊,黄又来了。,对你说,但它必然的卖35。,这次来买票吧。,你想买原置成本吗?,乖乖,付钱吧。。黄现时是卖家。,卖家免费35。

影片院进入有第一需求。,需求充实了黄。,他们说了同一的话,他们想让我买它。,至多给你30。,购置官价(恳求)为30。;要我把它卖掉,给我35,卖恳求(ASK)为35。。萧医疗和他的同典型的常常很难晤面。,他们仅仅遭遇第一终年看守的黄。,随后萧浩医疗接待了30的收卖价(恳求)。,我同典型的接待了35的卖价钱(ASK),阿黄赚5美钞的差价(spread)。另一方面,他不公共用地的感谢黄的在。,产生断层黄,小票被浪荡了。,弃置不顾的影片是难看见的。。Ahuang处理了不集中:显著地注意的风险。,他们是现状的铅笔头交易者。。

某些人把这种交易称为套利交易。。套利是一种需求不集中:显著地注意的。,以猎取另一需求的不集中:显著地注意的。套利出资者可能性会在伦敦购置物大批原油。,随后把它卖给纽约。;或许买一包的股本。,随后使股指进步的平均的。。就仿佛抢在影片院后面所大约票平等地。,随后达到一家大学人员咖啡粉馆去卖。。

2、远程交易者的价钱风险

回到提供,另第一风险是价钱风险。。官价可能性涨涨跌跌。,很多人承袭没完没了这种风险。。农夫可能性无法承袭原油的下跌。,因废石可能性会使飞起。,拖拉机中间馏份也可能性使飞起。,随后他买不起化肥和拖拉机。。农夫也惧怕农乘积的下跌。,小麦啊、玉米啊、大豆啊,倘若失去了,我心不在焉钱养家。。航空公司亦类似地。,油价下跌的害怕,惧怕票价下跌。

西北航空公司的套期保值本钱,或篱笆(对冲者),我以为废止价钱下跌和下跌的风险。。农夫亦大约。。此刻,倘若他们十足情报,他们都去交易商。,把风险改嫁。这种交易者,它高级的远程交易者。,俗名投机贩卖者。他们先买。,价钱下跌了。,再卖掉,执意多做。;完整相同的先卖。,如此等等价钱下跌。,再买一次,执意短。。

判例:普洱茶王晓三的设计作品情节

以王劳汉为例,他的家在云南云南。,有第一茶叶种植场,种普洱茶;他有第一哥哥叫王耳烨。,现在称Beijing之家,普洱茶店。2008年的时分,使用奥林匹克运动会,茶是一种趋势。,更多人买茶,更多民族茶。王劳汉更怯懦。,他布告慢吞吞的的邻居们开端种茶。,心跳鼓,倘若他卖的比我卑鄙地呢?,倘若普洱的价钱下跌怎样办?王耳烨亦怯懦的。,很多人都爱慕喝茶。,普洱购买的价钱是稍微?,老哥哥跟我多指责怎样办?

当王劳望和王劳耳惧怕的时分,,王晓,第一近亲,屈服了。。他认为八月会使飞起到顶峰。,其次,价钱会下跌。。四月,他率先寻觅王劳汉。,把茶叶卖给我吧。,我将按上年的价钱给你。,50斤一斤,我向你确保你不克抵消。,万一栽倒,我背着它。资格老的不公共用地的快乐。,欲速卖。八月份,普洱价钱下跌,王晓三亲自卖了茶。,100公斤一公斤,赚了一笔。

这时分,王晓三去见Wang Er。,你看,茶叶的价钱曾经下跌了。,必然会晚些时分使飞起。,让我去找些卑鄙地的东西给你。,按现在价钱计算。,100公斤,半载后我会送你到使出神。,万一下跌,我背着它。王野不公共用地的快乐。,神速订约和约,从此不再惧怕官价下跌。,那天付了钱。。半载后,普洱价钱回落至60斤,王晓三买了一百斤给他第二份食物个家眷。,赚了大数目的金钱。。

它内部的,王晓三是个远程交易者。,这是投机贩卖者。,携价钱风险赚钱。在影片的设计作品情节里,黄是个短期交易者。,是无价值的人党。,携不集中:显著地注意的风险赚钱。他们是商人的。,他们卖掉它。,产生断层票,产生断层茶,这是一种风险。

真实的需求:多种多样的交易者的游玩

一组想一齐交易的人。,一起买下它,卖掉过不久,有第一需求。。他们正中鹄的第一是短期交易者。,就像后面的牛群。,他们只赚交易正中鹄的价差。,反复作用一遍又一遍。,挣些钱不容易。。另一组是远程交易者。,就像前投机贩卖者王晓三平等地。,他们赚价差(价钱) 使多样化),承当相当大的风险,铸币进项。同时这两组人,也有一组人代表公司。,他们想对冲风险。,套期保值,就像后面的西北航空公司平等地。,提供对冲好。,不再惧怕油价下跌。。每组,不短少纯熟的经济的新闻人士。,不缺新来的人。。让我们的视图一套原封不动的的交易。,很包含这些人。、这些老色鬼和老手,是怎样合作的。

判例:装饰当首领、傣书书、山姆大叔、十种蔬菜的设计作品情节

很久很久先前,在美国有每一柴纳街道。,装饰维当首领是个走私船。,开饭馆,推销术手工用于加强语气的油纸伞。他的故乡在苏州。,完整村落都可以做油纸伞。,削逗弄、用于加强语气雨伞架、跳伞钥匙、设计纸、跳伞使成平面……装饰每年回村去祭拜他的先人。,方便地开始从事100把伞,每人100元。,原始汇率1:8,合美钞,把柴纳街带回北方的佬。,每第一提出是20美钞。。

后头,人民币将评估。,评估的旨趣越来越激烈。,8元到1元。,倘若你看它,你会增大6到1。。装饰当首领很忙。,想当年,一把伞卖20美钞。,本钱仅为美钞。,净又来近8美钞。,产生我少年的赝品,儿童不巧妙的。。现时,一把伞仍在卖20美钞。,因人民币评估。,美钞的本钱价钱,它当时增大了17美钞。,赚3美钞。,我少年必然很不快乐。!

不外,装饰当首领有个好少年。,叫傣书书,越大越大。。他说,爸爸,不要惧怕。,我们的去芝加哥商品公司吧。,买进人民币进步的和约,你每年买100把伞。,那是1万元。,让我们的买这么些进步的。,以1:8的现行价钱购置物。,比及来年的1:6,让我们的再卖一次。,你企图挣稍微钱?,往年花1250美钞就能买到1万块人民币,来年,人民币将启动。,它可以花1667美钞。,净又来为四百美钞或五百美钞。。来年我们的买雨伞的时分,,你过来常常设计。,现时花了17美钞。,以100为例。,它要花四百到五百美钞。。双树篱,我们的和先前平等地。。自然,实际作用时期,公司的人民币可能性很贵。,1美钞买不到8个人民币,类似物买7。,不妨事,让我们的多买些吧。,来年的卖依然有利可图。,第一现实。

装饰当首领很愉快。,派傣书书去芝加哥胡乱地修补这笔事情。傣书书执意哪一些搞对冲的,他所做的高级的套期保值。。傣书书在芝加哥找到山姆大叔,Uncle Sam是个短期交易者。,那是牛。。傣书书想买,Uncle Sam卖。

在这边拔出几句话。,进步的合约有集中:显著地注意的体式。,使合乎规格的,它指出指定的的总计。、典型、平均乘积块。进步的合约都是,你不克不及规则订约和约。,我们的仅仅事情完整和约。,数字必然的是整体。。和约还规则了最底下的变卦价钱。。但不妨事。,这些特殊情况心不在焉被反省。。

Uncle Sam坐在证券公司里。,一张乳畜脸。,他出席有个指示牌。:同时收买并卖人民币,购置官价为1:8,我的1美钞换上衣服8元人民币。;卖价钱1:7,你的1元可以换我7元-姨父,我不容易。,赚1元人民币。。傣书书跑过来了,对你说。,卖给我点人民币,按1:7。,单方鼓掌。。

山姆大叔平均的去的人民币,在哪里买呢?是大和民族的。,它高级的十种蔬菜。,菘抚育,在柴纳待很长时期,我以为我包含柴纳的民情。。末尾星期,吃了三天后,腌菜的十天被轻易击败了。,他有激烈的预见。,即,柴纳食品的块远不可信任。,即将到来的国务的远非可信任。,人民币应降低的价值,他要卖掉人民币,必要很多美钞。,人民币降低的价值就够了。,再用以前的这些美钞买又来更多人民币,发一笔财。

十种蔬菜将这先前拘押这些美钞。,等候人民币降低的价值,或许十天。,或许十年。。倘若他错了,这可能性是一生。。

因而,仅到一定程度,这边有三种人。:

第一类:对冲风险的套期保值者——傣书书。他是装饰当首领的风险监督部门负责人。他想抵挡汇率动摇的风险。。

第二份食物类:短期交易牛群——山姆大叔。他帮忙傣书书转变不集中:显著地注意的风险,让傣书书一到芝加哥,良久可以做。,夜晚回去。,离酒店。Uncle Sam每天值日。,等比中数与众多种多样的。

第三类:远程交易正中鹄的投机贩卖者:十种蔬菜。他晓得柴纳十字路口惧怕人民币评估。,但他赌东道。,正义恰当的第一梦。,人民币短暂的不克评估。,它甚至可能性在资金危机中降低的价值。。进而,拘押降低的价值周密考虑,他处理或负责正中鹄的人民币扔掉了。,换上衣服美钞,如此等等。,再用这些美钞买又来大宗人民币,赚一笔。他相当大地钱。,有病号,等得起。

倘若设计作品情节类似地平顺,这产生断层第一设计作品情节。。要晓得,进步的合约通常不必要什物交割。,山姆大叔把进步的合约卖给傣书书,心不在焉必要用现钞给他人民币。,提供给他第一许诺,现时以1:7推销术。,来年会跌稍微钱?,价钱是稍微?,提供芝加哥证券公司心不在焉下跌。,许诺是无效的。。

因而,在山姆大叔把许诺卖给傣书书随后,在山姆伯父从泡菜中买到真正的乘积优于,是时分惹些累赘了。。山姆伯父能代替物吗?,产生断层真的。。

进而,泡菜九郎屈服。。多种多样的于十菜的泡菜。,泡菜九郎从未吃过病菌。,他认为柴纳不公共用地的可信任。,他认为柴纳街是合适的的。,人民币要评估,不货币贬值。处于困境十郎卖人民币,而泡菜九郎要买人民币。不外,就像易货朗。,九郎也很有钱。,玩进步的,九浅色的是第一树高级的人。,Uncle Sam是个首要的的丹。。

九郎带着泡菜开始了。,拟态是Sam.伯父,在海外找人买人民币,倘若你买不起,就放针价钱。。九郎喝水酒。,迟延反复:如此等等人搜集任言恺碧。,在1点8分。,你给了他8元钱。,获得利益或财富1美钞。;我不平等地。,演讲的1:啊,不要给我十足的8元。,我给你1美钞。,把它们卖给我。!等候1:即将到来的价钱曾经完毕了。,九郎说,现时我升到1岁。,凑手某人民币。,让我出去。!等候1:结束一炉。,九郎将再次讲。,现时1:6吧,有稍微收稍微……这下子,Uncle Sam要哭了。,九郎照着放针了价钱。,山姆从水中捞出来1美钞。,仅仅搜集6元人民币。,合理的却让傣书书用1美钞买走了7个人民币——涨成大约,Uncle Sam要降1元。!

因而,从九朗开端,Uncle Sam panic。,他们在海外讯问。,泡菜九郎究竟要买稍微啊?他要把卖价抬到稍微啊?即将到来的高富帅,干什么跑摆脱跟屌丝抢交易啊?倘若你亦要不是卖给傣书书的山姆,你也要恐慌。,我们的能在哪里代替物?价钱险乎没了。。

这执意需求的方法。,变幻无常。或许离开的九郎就像他所想的那么。,提出的九个郎完整相同的最好的。,或弃置不顾。,或许说内情。,无论,我当时代替物了我的脸。,他的相信代替物了。,他对人民币的爆发曾经代替物了。。这种事,这在需求上太公共用地了。,谁也说不清。。

同时,倘若九郎很使人着迷的,八郎、七郎、是否以前的的十朗。,他们都可能性代替物主见。,都跟风去买人民币,需求的人民币卖价会依次兴起。山姆大叔从哪里再去买卑鄙地的人民币,现时即将填写和约了吗?

不外,Uncle Sam也有两种。,第一是真正的伯父。,第一是小Sam.。真正的伯父当时对某人找岔子了。,是时分移动了,需求旨趣正产生使多样化。,九个郎都火灾了。,人民币很快就会评估。,我漠不关心我现时在哪里。,让我们的从相当多的人民币开端。,后头它使飞起得高地的了。,再平均的去,钱纂。

进而,老山姆也去买人民币了,不吝无论什么价值购置物,尽量性多地服用。。这时分,小山姆问道,摆布看了看。,有先行词九郎?,他想买稍微?,购置官价钱会下跌吗?等候小山姆的反响。,要晓得官价下跌心不在焉限定。,该去买人民币了,老山姆带着一罐人民币又来了。。资格老的负责地对小孩儿说。,孩子,里面曾经心不在焉人民币卖了,我把它卖给你。,你看,现时是1:5。,我从1点7买的。,我将按1:6把它卖给你。,比里面卑鄙地。,但我得挣点钱。。

小山姆流着眼药水买下这些人民币。老山姆胡须点了摇头。,姜是老的辣,我在傣书书那盈余的外形,在小山姆,它又来了。。

在即将到来的设计作品情节里,以老山姆为例。,他卖给傣书书随后、买到人民币优于,它很短(短) 获名次);他买到人民币随后,在卖给小山姆优于,它很长(很长) 获名次)。在熊时,Laosham先卖,随后买。,货币降低的价值;多头,Laosham先买后卖。,喜钱。老山姆有亲身经历。,它可以敏捷辨认评估和降低的价值的旨趣。,毫不迟疑代替物本人、多头获名次,总有钱赚。

总结这笔交易。:

1。完整交易的出身。,符合装饰当首领和处于困境十郎的周密考虑多种多样的,周密考虑评估,想买,周密考虑货币贬值,想出售。

2。他们俩都很忙。,很难预定。。因而山姆伯父来下班了。,做联络官,赚相当多的平衡。

三。另一方面,Uncle Sam不必然是在他平均的优于买的。,赚稳固的差价;它可以先卖,随后买。,赚平衡是可能性的。,但它也要冒风险。。

4。真,泡菜九郎屈服。,他的相信与泡菜多种多样的。,我们的认为人民币不克降低的价值和评估。。施琅不爱慕任言恺碧。,要卖;九朗看好人民币,要买。他有雄厚的资金的。,可以代替物需求的供求关系,随后代替物价钱区分。。

5。当价钱受到乳牛时,山姆恐慌。。老山姆反响神速。,现时需求不稳固。,别忘了合理的的意见分歧。,敏捷使多样化的交易战略,随风赚钱。九郎买,老山姆也买,随后比及官价持续下跌。。现时看,老山姆在抵消。,但短暂的不克。,小山姆回答说。,喊人民币,老山姆使变得完整不同卖掉了它。,他把所大约钱都拿回了。。

要而言之,有两种人能罚款地做交易。,自下而上的人,比人类瘦,大约的人终岁都能布告田地。;备选的人重复缝纫。,比如此等等更宽。两种思想方法是赚钱。,但它也会抵消。。好的交易者很谦逊。、充实敬畏的需求。率先,他们鼓吹本人有多有效地。,或许是第一赌咒交易的人。,通常不赚稍微钱?。拥护者们被有数次掌掴。,决定性的一件事。,这才是真正的情爱。。

上述的灵不代表ICM。 资金Eisen观

杠杆式资金乘积如外币和差价合约,在你完整包含乘积属性和R优于,不要开端交易。。你的又来或损耗会跟随根底乘积的增添而使多样化。。

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